多只债券型基金摁下暂停或重启键 控规模保障平稳运作是主因

　　数据统计显示，仅在11月26日当天，招商基金、建信基金、海富通、富安达、交银施罗德、国寿安保等8家以上公募基金，对旗下相关债券型基金采取暂停或恢复大额申购业务。

　　《证券日报》记者据此对多家公募基金进行了相关采访，他们表示，由于公募基金的市场研判和投资风格有所差异，对当前债券市场的调整存在不同判断，因此，对于旗下相关产品也采取不同措施，但归根结底，都是为了控制规模、保证资金的稳定性。

　　11月26日，兴证全球恒悦180天持有期债券型基金发布公告称：11月28日起，恢复接受对本基金单个基金账户单日申购（包括日常申购、定期定额申购）、转换转入累计金额超过10万元的申请，A类份额和C类份额分别判断。

　　兴证全球基金表示，恢复大额申购的原因在于：导致暂停大额申购的因素已消除。

　　汇添富稳鑫120天滚动持有债券型基金也发布公告称：自11月28日起，基金B类份额暂停大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资业务，单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、转换转入、定期定额投资的金额不应超过500万元；恢复大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资业务的具体时间将另行公告。

　　汇添富表示，这是基于为保护基金份额持有人的利益，保障基金平稳运作。

　　北京某公募基金人士告诉《证券日报》记者，在债市调整过程中，如果基金管理人未能提前对即将大量进入资金采取措施，就会摊薄原持有人利益，同时，在面对机构资金冲击下，也可能会导致产品净值有所波动。因此，面对市场调整，不同基金经理对市场研判和投资之道均不同。

　　“在本轮债市调整中，公司在纯债市场方向上积极参与利率债波段交易，及时调整组合久期和杠杆水平。”前述北京某公募基金人士向记者透露，而在转债层面，从行业和个券角度进行精挑细选，配置以价值类标的为主，大幅回调成长类标的适当参与波段操作。

　　但也有业内人士认为，当前公募基金对债券型基金所采取的不同措施，例如暂停或放开申购等，与债券市场调整关系不大。

　　“有债券型基金到了分红阶段，或是对规模进行限制，这也是采取相关措施的原因。”上海某公募人士向记者表示，从时间来看，本轮债市调整到债券型基金净值回撤，再到投资者赎回，公募基金反应时间可能比较短，不足以当即就能采取相关措施，从这个角度来看，本轮公募基金对债券型基金所进行的暂停或放开申购等措施，应该与债市调整不存在必然联系。

　　11月份以来，债券市场波动较大。对此，多位公募基金人士向记者表示，本轮债市调整的主因在于情绪面的影响，债市基本面整体未有较大改观。

　　嘉实基金相关人士表示，由于债市回调，相关资管产品净值回撤引发的赎回潮，预计会逐步回归理性，负反馈效应不会成为主导市场的主要因素。

　　上海某公募基金人士表示，当前对债市和股市仍持乐观态度，毕竟债市调整是市场流动性因素导致，与基本面关系不大。虽然相关投资者耐心有所下降，但预期在边际改善和时间修复下，债券市场将很快回归到平稳状态，届时债券型基金等资管产品净值也会回归到合理水平。

　　华商基金固定收益部副总经理张永志告诉《证券日报》记者，债券市场经过一轮波动后，预期在央行降准后有望扭转投资者悲观预期。一方面，降准释放大量低成本流动性，增加金融市场资金供给；另一方面，释放货币政策平稳宽松信号，为投资者注入信心，市场流动性预计持续维持在合理充裕水平，受益于流动性宽松，债市利率有望下行。

　　编辑：黄  敏

　　审核：袁  野