A股并购重组热潮再起，“科技并购”成市场焦点

　　近期，A股市场正在经历新一轮并购重组周期，自9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即“并购六条”)以来，并购重组已成为市场交易的重要主线之一。截至11月11日，已有118家A股上市公司对外披露了资产重组并购事项，其中114只重组个股股价平均上涨77%，27只个股股价更是翻倍。

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　　据Wind数据显示，本轮重组题材股热潮始于9月19日，截至11月11日，Wind重组指数累计上涨73.68%，创下该指数设立以来的最高收盘价。其中，银之杰(300085.SZ)股价翻了5倍，光智科技(300489.SZ)股价翻了3倍，双成药业(002693.SZ)、华夏幸福(600340.SH)、松发股份(603268.SH)、远达环保(600292.SH)等个股股价也均翻倍。

　　值得注意的是，本轮并购重组方向更加关注新质生产力，“科技并购”成为市场追逐的焦点。例如，上海电气(601727.SH)因全资子公司拟收购工业机器人相关业务的持股管理平台而股价暴涨，15个交易日中拿下11个涨停板。同样，海联讯(300277.SZ)、青岛双星(000599.SZ)、中钨高新(000657.SZ)等多家上市公司也因涉及“硬科技”的并购方案而备受市场关注。

　　多位分析人士指出，近期涌现大量并购重组公告背后主要有两大原因：一是政策支持，二是市场升温。自2024年以来，国家高度重视并购重组对于高质量发展的重要作用，多措并举活跃并购重组市场。从2月证监会召开支持并购重组的座谈会，到4月国务院新“国九条”进一步鼓励并购重组，再到6月的“科创板八条”，以及9月24日的“并购六条”和《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》征求意见稿等文件，政策层面持续释放利好信号。

　　此外，部分上市公司面临业绩增长压力，希望通过并购实现业务结构调整和新增长动力注入;也有部分企业由于未能顺利上市，面临对赌协议即将到期的压力，选择通过并购实现资本退出;还有部分买方认为市场估值处于历史低位，收购时机已到，收购意愿增强。

　　不过，业内人士提醒，投资者在追逐并购重组题材股时也应保持警惕。业内人士强调，真正发展新质生产力的并购是基于产业逻辑的升级换代，绩差股转型科技领域带来的股价暴涨若只是炒作概念，则很难跨界成功。此外，当前披露并购重组的上市公司较多，但部分公司存在收购资产不佳的风险以及并购重组审批风险、资产整合风险等，需要充分评估重组的真实性和重组资产的质量等。

编辑：黄  敏

审核：袁  野