欧洲央行新推出的反金融碎片化工具TPI是啥？

　　7月21日，欧洲中央银行宣布，将主要再融资利率、边际贷款利率、存款便利利率分别提升50个基点至0.5%、0.75%、0%，这也是欧洲央行11年来首次加息。

　　与此同时，欧洲央行推出反金融碎片化工具TPI（TransmissionProtectionInstrument，传导保护机制），以应对使欧元区货币政策传导面临严重威胁的无序市场事态，避免成员国因加息导致息差大幅走阔对负债最重的国家造成严重打击。

　　欧洲央行指出，在满足既定标准的情况下，TPI将能让欧元体系在二级市场，购买融资状况恶化地区所发行的债券。这些债券已无法以其国家的基本面为保证。同时，TPI的购买规模将取决于货币政策传导所面临的风险严重程度。

　　在购买口径上，TPI的购买将集中在1-10年期的公共部门债券上（欧洲央行定义：由中央和地方政府以及机构发行的有价债务证券）。欧洲央行还表示，如果合适，也可以考虑购买私营部门的债券。

　　欧洲央行还表示，若要终止TPI的购买计划，要么是在政策传导过程出现持久的改善，要么是基于一种评估，即持续的紧张局势是来自于各国的基本面因素。

编辑：黄 敏

审核：袁 野